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基本面筛选汽车行业优质蓝筹股

来源:http://www.ghdvschi.com | 发表日期:2017-07-22 10:42:27 | 点击数: 次

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导读: 基本面筛选汽车行业优质蓝筹股

转债市场不雅察

  基本面筛选汽车行业优质蓝筹股 【基础面筛选汽车行业优质蓝筹股】汽车行业是周期产业,和经济周期有很大相干性。中国阅历了汽车制作业快速发展的时期,现在进入了增速放缓的阶段,新能源汽车逐渐进入传统汽车市场,各类新能源汽车制作工艺参差不齐,与国外进步前辈企业还有较大差距。

我们挑选蓝筹股的参考指标有很多,如企业的主营业务成长性、盈利才能、资产负债情形和现金管理才能等。但上述指标都是相对指标,没有太绝对的行业数据尺度,因此笔者以为选择行业龙头给投资人的肯定性要多一些。汽车行业是周期产业,和经济周期有很大相干性。中国阅历了汽车制作业快速发展的时期,现在进入了增速放缓的阶段,新能源汽车逐渐进入传统汽车市场,各类新能源汽车制作工艺参差不齐,与国外进步前辈企业还有较大差距。笔者通过对照剖析汽车制作业上市公司的市场占比、财务状态和分红回报,来谈一谈相干上市公司的投资价值。

一、市场占比今年上半年国内汽车销量较去年同比增长4.2%,增速降落3.2%。从主营业务收入数据看,近几年来在国内汽车制作业上市公司中,上汽团体无疑是老大,紧随其后的是比亚迪、长城汽车、广汽团体(见表1)。在民营企业创新不断、国有企业竞争剧烈的汽车行业,一家国有控股企业能做到营收常年第一名且与二三名相差甚远,这是生产规模和管理才能的体现。

投资人不能忽视合资车在国内市场的占比,究竟从中端到高端车销量中,合资车还是占比拟大的。尤其在中端市场,拥有较强号令力的引进车型销量始终占领优势。上汽和广汽两家团体公司都有合营企业,比拟2015、2016年持续两年两公司的合营企业投资收益,从将近6倍到接近5倍,差距固然在缩小,但是差距还是很大的,且上汽数据持续7年连续增长(见表2).

从利润构成剖析,龙头企业上汽团体的整体利润中合营企业的贡献占比拟大。从营业利润数据看,合营企业投资收益几乎到达了营业利润的63%,其中通用和民众经典车销量的贡献较大,一旦其他合资企业在技术上和产品创新上有所突破,甚至一些企业直接将合营企业并入利润报表将对上汽构成要挟。

在新能源车领域,比亚迪是绝对的龙头,翻看公司2017年半年报可以发明,由于新能源车补助退坡和准入规矩调剂的缘故,国内新能源车销量整体降落,但比亚迪仍旧在该乘用车领域占比21%以上,并不断地拓展海外市场,在公共交通领域发展较快。

二、财务数据纵观行业净利润前五名的车企,从净资产收益率、净利润增长率、销售毛利率的绝对值来看,广汽团体优势比拟显明,其次是长安汽车和上汽团体(见表3).

值得各位注意的是,新颖出炉的2017年上市公司半年报显示,各家民营车企的净利润增长和营收增长大部分是负的,而上汽团体和广汽团体都是正增长。究其根源,经济因素、充足竞争和护城河深浅是重要原因。

上汽团体的优势在于稳固,近5年以上财务指标的波动率较低且基础坚持两位数以上的增长,其他企业的不同类型指标波动率较大。如果从绝对值比拟的话,上汽的存货周转率是相当高的,在这一点上,广汽和上汽的优势比拟显明。阐明企业在库存管理和与经销商的和谐做得比拟好。笔者比拟了营收前五的企业年报中应收账款周转天数和敷衍账款周转天数(见表4),应收和敷衍账款周转天数排名中优势最大的是长城汽车,上汽没有太大优势,并不像一些剖析中提到的对于供给商和经销商账款管理优势那么大。

三、分红政策如果以除息前股价计算,上汽团体的分红率为5.19%,如果以今年首个交易日开盘价计算则到达7%。净利润前五名车企中,其他几家分红率最低不到1%,最高为4.5%。因此笔者把上汽比作一只优质的企业债券,不仅常年享受较高的债息,且以目前仅10倍动态市盈率计算,即使A股市场产生较大波动,相信上汽下跌幅度也不会太大。笔者以为,如果在调剂时买入此类股,既能获得稳固的现金分红,还会获得股价上涨带来的资本利得,特殊合适长期投资。

综上所述,从传统财务基础面察看,上汽团体有绝对优势。而从企业近年来各项增长率综合比拟,广汽团体、上汽团体和长安汽车各项数据比拟扎实。从新能源车技术远景和整车销售增速上察看,比亚迪无疑是龙头。而从分红政策看,上汽团体和长安汽车更合适长期投资。各位不妨抓住近期汽车股调剂的机遇深刻察看静待投资时机。

(文中涉及股票,只做举例,不做买入推举。且作者许诺未持有文中提及股票)

(原题目:基础面筛选汽车行业优质蓝筹股)

(责任编纂:DF064)

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