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债市反腐再起风波 工行、恒丰两部门高管被带走

来源:http://www.ghdvschi.com | 发表日期:2017-05-06 12:34:38 | 点击数: 次

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导读: 债市反腐再起风波 工行、恒丰两部门高管被带走 建议及投诉热线:021-54509980 值班热线:021-54509988-2345

  债市反腐再起风波 工行、恒丰两部门高管被带走

 债市查询拜访风浪复兴,证券时报记者从多方核实到,工商银行私家银行部副总王华、恒丰银行资产治理部总司理李晓强上周被警方带走查询拜访。与此同时,据媒体报导,上银基金子公司负责人冯坚一样被警方查询拜访。上述三人此前均有过债券承销的工作履历,固然尚不清晰被查询拜访的具体缘由,但外界猜想或与银行间债市一级半市场好处输送有关。

 截至记者发稿前,工商银行、恒丰银行还没有就此事作出回应。

 事实上,自2013年掀起的债市反腐风暴一向延续到此刻,触及的案件包括清偿券的一级市场、一级半市场和二级市场。在各级市场或用各类体例进行的债券好处输送,归根到底都是在操纵分歧市场之间的债券价差谋取收益。而一级半市场好处输送可谓案件频发的“重灾区”,此中最严重确当属企业债。由于之前企业债底子不需要簿记建档,债券分销的权力完全由主承销商把握。

 不外,很多业内助士暗示,“价钱”只是个幌子,买卖主体纯真的价钱生意是市场行动,要判定是不是真的存在好处输送,就需要生意买卖以外的证据。

 债市反腐半径扩年夜

 一名恒丰银行人士告知记者,李晓强应当是上周被警方直接从办公室带走,但李晓强在恒丰银行的任职时候其实不长,估量只有三四年,且首要是在资产治理部,与债券的承销刊行工作其实不相干。

 “他来恒丰银行之前,在华夏银行等股分行待过,之前从事过债券承销,可能涉案其实不是在恒丰银行时代,而是之前的工作。”上述人士说。

 据领会,工行私家银行部副总王华也曾任职于工行金融市场部的债券承销处,但这也是多年之前的工作。按照公然报导,王华早在2013年就已担负私家银行部副总一职。

 值得留意的是,本年曝出的债市查询拜访案件有向中年夜型银行舒展的趋向。此前,债市反腐风暴波及的金融机构都是券商和城商行等,但本年以来,有着“债王”之称的工行,就已呈现两起部分高管被带走查询拜访的工作。本年3月,工行金融市场部买卖处高级司理王剑被查。因为王剑首要从事债券二级市场买卖,彼时动静一出,被很多业内助士解读为债市反腐已延长至二级市场。

 价差激发好处输送

 固然截至今朝,还没有清晰此次工行、恒丰银行部分高管被查询拜访的具体缘由,但外界遍及猜想或与债市一级半市场的好处输送有关。这也是自2013年掀起债市反腐风暴以来案件频发的“重灾区”。

 一名资深债券人士向记者暗示,所谓的债市一级半市场好处输送,通俗讲,首要就是为了能认购到债券,向债券承销商“贿赂”。

 前些年债市刚起步并快速成长的时辰,债券处于求过于供的状况。凡是债券在二级市场上市畅通的价钱会比一级市场的刊行价钱高。这意味着,能抢到债券等着上市后高价卖出,就是稳赚不赔的生意。再加上彼时主承销商在分销债券时有很年夜的自立决议权,使得一些机构或小我想尽法子从主承销商手中拿到债券。”上述资深债券人士称。

 该人士暗示,此前中票、短融等债券在银行间债市都是人工簿记建档,主承销商分销债券时能操作的空间较年夜,但跟着后来改成电子建档,定向分销的操作难度也随之加年夜。

 “不外,之前一级半市场好处输送最严重、最遍及的处所还不是针对短融、中票等债券,而是企业债。由于之前企业债底子不需要簿记建档,即不需要权势巨子的公证机关全程监视刊行进程,债券分销的权力完全由主承销商把握。”上述债券人士称。

 记者领会到,跟着近两三年银行间债市的敏捷扩容和债券刊行轨制的不竭完美,今朝一二级市场的价差不竭收窄,畴前依托低买高卖套利的空间也在缩小。一级半市场好处输送的环境有所好转,但并未完全消逝。

 “之前是为了套利抢债,此刻是资产荒,大师都在抢优良债券。做债的圈子很小,有些买卖也是看人脉资本,但这在其他市场也很常见吧。”一名股分行金融市场部人士称。

 本版记者孙璐璐 制表:郑加良 本版制图:彭春霞

原油储运追踪以及统计机构Clipperdata公司的最新统计数据显示,同中国地炼原油入口直接挂钩的中国北方各重要口岸的原油入口量自本年3月份到达360万桶/日的入口峰值后呈现持续降落,短短5个月内降幅约60万桶/日,约相称于削减了20%的原油入口(比拟峰值),见下图。

上图是中国北方10个重要口岸自2015年1月份以来的原油入口数据,这10个重要口岸包孕:营口港,天津港,日照港,青岛港,龙口港,莱州港,锦州港,东营港,年夜连港,曹妃甸港。今朝中国地炼的原油入口绝年夜部门都来自于这10个口岸。

从上图的数据可以清楚地看出,本年3月份这10年夜口岸的入口量总量到达自2015年1月份以来的最高值360万桶/日。油气君以为这个峰值的呈现比力多是由于本年2月份原油一度跌破30美金/桶,极年夜地引发了包孕中国地炼在内的炼厂的原油入口胃口,从入口原油的海运时间上看,3月份应该是入口原油到港的岑岭。而今后这10个口岸的原油入口量连续降落预计一方面以及原油价格连续上涨有关,别的一方面也以及中国地炼的原油入口配额慢慢耗损有关。

油气君再次还需要出格提到的是中国的原油库容,按照Clipperdata援引中国当局的数据,中国的原油库容增加速率十分迅速。去年12月份的中国库容数据显示中国拥有约1.91亿桶战略贮备库容,而最新的数据显示中国拥有约2.5亿桶战略贮备库容,而中国当局的方针好像是到2020年建成约5亿桶的战略贮备库容。于此同时,Clipperdata援引彭博社的数据显示:中国的总累积多余原油好像已经经迫近4亿桶(油气君注:这个4亿桶应该是漫衍于中国战略贮备,贸易贮备和其他类型原油贮备中),见下图。

上图的橘黄色条柱是中国总累计多余原油量,其计较要领是中国海内原油产量加之中国原油入口量减去中国炼厂消化量再减去中国原油出口量。从上图统计可以直不雅地看出,中国自2014年7月份,也就是油价开启狂跌模式起,总累积多余原油处于单向暴增状况。油气君以为这个单向增加除了了以及中国扩展原油战略贮备量有关,应该还以及中国海内需求放缓有较年夜瓜葛。

整体来看,油气君以为:虽然中国库容登顶危害在中国战略贮备快速增加下有所减缓,可是中国地炼的原油入口量的年夜败退和中国需求的放缓将不成防止地将相称范围的原油推向全世界其他地域。

(责任编纂:DF134)

在深陷债务泥潭3年后,旧日的光伏巨头赛维集团终究行至停业重整阶段。

证券时报记者独家获悉,在8月15日招集债权人表决重整方案未获经由过程以后,赛维停业治理人已经于9月2日将修改后的江西赛维LDK太阳能高科技有限公司(下称“高科技”)重整规划以邮件体式格局发送给各债权行,并通知债权行在收到投票表后7天内对于草案修改稿投票表决。

这一行为令大都债权银行感应不安。根据企业停业法相干条目,未经由过程重整规划草案的表决组再次表决仍未经由过程重整规划草案,但草案切合相干前提的,治理人可报请本地法院强迫裁定核准。

而据记者得到的一手质料,赛维重整治理人这次提交的表决草案与此前方案险些同样,仅有一处微调:易成新能将向高科技1000万元以上的平凡债权债权人增发股票举行了债,原方案划定“受偿股票含4年限售期+4年减持期”,现有方案则为“受偿股票含4年限售期+3年减持期”。

“在第一次表决未经由过程的环境下,治理人并未与债权人举行有用协商,而是略微调解方案后马上举行二次表决。用意很较着,就是想走强迫裁定核准这条路。”一名债权行人士对于记者称。

经法院裁定核准的重整规划,对于债务人以及全体债权人均有约束力。换句话说,债权银行可能已经经没有更多选择的余地了。

记者拨打赛维集团董事长刘志斌及常务副总裁敖云松二人德律风,但均未接通。刘志斌短信向记者奉告“有任何问题请找公司新闻讲话人彭少敏”。而彭少敏答复记者提出的问题时暗示,“相干问题并未把握环境,由于赛维在停业重整中,专注于出产谋划”。

团体否决

据记者相识,在赛维重整历程中,债权行虽然对于重整治理人方面提出的基本思绪其实不排斥,但因为平凡债权了债率太低,是以在8月15日进行的第一次表决时大都投否决票、弃权票。

记者得到的相干资料显示,赛维集团境内人(孙)公司共有23家,自去年11月起纳入停业重整规模的企业包孕江西赛维LDK光伏硅科技有限公司(下称“光伏硅”)、江西赛维LDK太阳能多晶硅有限公司(下称“多晶硅”)、高科技、赛维LDK太阳能高科技(新余)有限公司、赛维LDK太阳能高科技(南昌)有限公司(下称“南昌组件厂”),漫衍在公司硅料、硅片、电池以及组件财产链。

截至今朝,多晶硅因为不具有重组前提,拟进入停业清理步伐,南昌组件厂则处于债权申报以及清产核资阶段,其余3家公司均已经发布停业重整规划(草案)。本年8月15日第二次债权人集会初次就重组方案投票表决时,被反对的恰是这3份重整规划。

记者获悉,按照其时的方案,光伏硅、高科技、高科技(新余)3家公司触及金融类债权合计271.2亿元。此中,周全撑持光伏行业成长的国开行触及债权72.6亿元,建行触及债权47.3亿元,招行、农行、平易近生银行均逾30亿元。据治理人传递,光伏硅平凡债权了债率约为11.5%,高科技为6.6%,高科技(新余)为3.4%。

“而以上3家公司的金融债权别离为77亿元、165亿元以及28.3亿元,年夜部门银行均为平凡债权,根据该了债比率,债权银即将遭遇庞大丧失,从成果上看,如许的重整方案现实就是‘明重整实清理’。”一名到场了第二次债权人集会的债权行人士对于记者暗示。

他对于记者暗示,相较光伏行业几年前的最低谷而言,赛维今朝的处境其实不算坏。但颠末省市当局以及债权银行配合起劲3年救助后,赛维重整的了债率却比此前在行业最低谷重整的无锡尚德以及*ST超日年夜幅降落,远低于无锡尚德的31.55%以及*ST超日的20%。

方案陡变

记者从部门债权银行处相识到,造成了债率降落的重要缘故原由,在于重整方案中资产评估数据颠末调解。

相干资料显示,本年3月初,重整治理人曾经就4家公司停业重整事宜召开第一次债权人集会。其时经治理人礼聘的评估机构开端评估,光伏硅、高科技、高科技(新余)、多晶硅的资产评估总值约122亿元,4家公司资产估值别离为62.6亿、47.4亿、5.2亿以及6.8亿元。

4月20日,治理人发布招募战略投资者通知布告,此中9家机构提交了重整意向书。7月25日,易成新能通知布告,将以3亿股加5.5亿元现金接盘高科技、高科技(新余)两家公司。此外,多晶硅已经停产不具有重组前提,将直接被停业清理;而光伏硅则由治理人选定的姑苏希恩门商业公司举行重整。

本年6月,赛维集团与债权银行沟通相干重整环境,就企业谋划、战略投资者招标及重整意向方关于债务解决的开端设法等环境举行交流。

按照彼时方案:重整企业的金融债务根据“30%以上比例削债+小部门留债+年夜部门债转股”的思绪处置惩罚,即总体削债30%以上再留债,且包管留债后企业资产欠债率低于50%,切合上市尺度。残剩的年夜部门债务折价转股,投资者以现金入股体式格局取患上对于新公司的绝对于控股(50%以上).

“根据这个重整思绪,平凡债权了债率照旧可以或许到达较高程度,至少不低于无锡尚德、*ST超日重整时的了债率。”一名股分行参会人士暗示。

但今后事态急转直下。在8月12日召开的第二次债权人集会上,3家公司的重整方案正式出炉,但4家公司的总体估值却年夜幅下调。记者得到的质料显示,本次集会上,光伏硅、多晶硅、高科技、高科技(新余)别离估值为25.2亿元、2.8亿元、44.9亿元、3.6亿元,估值合计76.5亿元,较第一次评估价值降幅达37.2%。

因为了债率远低于此前预期,年夜部门银行均在三天后的表决中投下了否决票或者者弃权票。“赛维重整案件触及金额伟大,需要很长的决议计划流程,而这次表决时间太匆匆了,中间还隔了一个周末,没有给各债权行留有足够的时间向总行报告请示。”一名债权行人士称。

据记者相识,四家公司总体估值之以是呈现年夜幅下调,缘故原由在于接纳了固定资产重置成本法从头估值。

一名债权行人士以为,这一资产评估要领值患上商议。他暗示,赛维重整方案中的资产估值数据甚至要低于重置成本法评估价值,或者可称为“快速变现法”。这是一种必然有人接盘的价格,在当前市况下,接纳这类要领评估资产价值势必造成严峻损耗。

有法令人士以为,重整案件差别于平凡的停业清理,重整目的是经由过程债务的调解使企业挣脱包袱从而得到新生,是以在资产估值上,应该联合企业现实盈利环境、现金流等企业真正的谋划环境来综合思量。而年夜幅度降低资产评估价格的成果,只能是侵害泛博债权人的好处。

另外一位债权行人士也以为,赛维的重整方案与实在际谋划环境不匹配,存在价值低估。以光伏硅公司为例,其账面有2亿元现金,每个月能孕育发生5000万元的现金毛利,而希恩门公司仅经由过程现金出资1.3亿元就得到其75%的股权,收购价格与公司的现实谋划状态不匹配。据记者相识,希恩门公司是韩国一光伏企业在境内设立的公司。

逼宫强裁?

在8月15日的重整方案初次投票未获经由过程以后,事态成长陡然加速。各家债权银行在两周后即收到重整治理人要求第二次表决的电子邮件。此举亦直接激发清偿权银行的担心。

据记者相识,按照企业停业法相干条目,未经由过程重整规划草案的表决组再次表决仍未经由过程重整规划草案,但草案切合相干前提的,治理人可报请本地法院强迫裁定核准。

“在第一次表决未经由过程的环境下,治理人并未与债权人举行有用协商,而是略微调解方案落伍行二次表决,用意很较着,就是想走强迫裁定核准这条路。”因为经法院裁定核准的重整规划对于债务人以及全体债权人均有约束力,债权行对于此颇为无奈。银行担忧,假如终极走到这一步,相干的债权了债率有可能比最坏的成果还要差。

可是,广东华商状师事件所状师崔荣荣对于记者暗示,一般环境下法院不会举行强迫裁定核准。别的,事实上停业法并未限定重整方案表决次数。是以,债权人今朝要做的是实时反馈诉求,并要求从头评估重整企业资产价值、从头制订重整规划。

据记者相识,今朝债券银行屡次向江西省当局、银监局以及金融办等有关部分反馈相干诉求,但未有用果。

而除了了担心强迫裁决步伐外,部门银行也对于记者表达了对于现方案中“以股抵债”规划的担心。按照重整方案,光伏硅、高科技、高科技(新余)3家公司重整方案均有股票了债规划,但真正意义上的“债转股”只呈现在光伏硅公司,高科技以及高科技(新余)两家公司部门债权因此上市公司增发股票了债,为“以股抵债”。

“‘以股抵债’虽然不克不及说很常见,但因为上市公司股票价格较为公平,且退出渠道比力畅达,以是同业做的其实不少。”华南一家股分行投行部分卖力人对于记者暗示。

而按照光伏硅重整方案,与此前“留债+债转股”思绪差别,年夜部门银行在该公司债权并不是有产业担保债权,是以只能转股。方案显示,债转股股东不介入公司谋划治理、不享有表决权、不享有分红权,以每一年2%的固定股息率取患上收益。

一名资深状师对于记者暗示,从现有的表述来看,此类债转股甚至并不是享有优先了债挨次的优先股,而只是“有各类前提约束的平凡股”。“这对于债权人而言是比力倒霉的,抛却各类权力,只享有固定收益,但在法令上了债挨次依然患上不到包管,相称于‘同股差别权’。”该人士称。

银行的担心也在于此。“对于光伏硅公司而言,作为停业企业,其股权价值很低,平凡债权现实的受偿率将比停业清理更低,掉去重整的意义;与此同时,分配的股权也缺少退出摆设,一旦企业再次谋划不善,银即将面对新的股权丧失。”一家债权行人士以为。

据记者相识,今朝多家债权银行正在就重整方案举行末了协调。一名债权行人士称,假如终极成果是“强迫裁定”,那末将是债权人以及债务人双输的场合排场。“参照以往的一些案例,不解除银行间市场等融资渠道终极对于赛维集团关上年夜门的可能。”该人士对于记者称。

阐发人士指出,板块轮动过快本色上注解了市场缺少同一的配置主线,形成不了趋向性的一致预期,反而更多的是由主题的驱动。而这类主题的驱动使患上板块轮动过快,市场内以博生意业务的资金为主,且年夜可能是“快进快出”,易造成市场的不不变,稍有“风吹草动”,市场就会缩量。当前惟有耐烦等候。青蒿之内还有宝藏 屠呦呦团队透露青蒿素研究新进展 _ 东方财富网(Eastmoney.com)

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